23 апреля 2020, 8:32

Заметки на полях. Результаты аукционов подтвердили ожидания инвесторов

На аукционах 22 апреля инвесторам были предложены два среднесрочных выпуска: ОФЗ-ПД 26229 и ОФЗ-ПК 24021 в объеме остатков, доступных для размещения в каждом выпуске.

На аукционах 22 апреля инвесторам были предложены два среднесрочных выпуска: ОФЗ-ПД 26229 и ОФЗ-ПК 24021 в объеме остатков, доступных для размещения в каждом выпуске.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26229 спрос составил около 141,246 млрд руб., что составило около 64% от объема доступных к размещению остатков. Удовлетворив в ходе аукциона 87 заявок или 61,4% от объема спроса, Минфин РФ разместил облигации в объеме 86 666,766 млн руб. по номинальной стоимости (около 39% от объема доступных остатков). Цена отсечения была установлена на уровне 105,720% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 105,8485% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 6,01% и 5,99% годовых. На вторичных торгах накануне рынок закрывался по цене 105,648% от номинала, а сделки проходили в среднем по цене 105,486% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 6,03% и 6,06% годовых. Таким образом, аукцион прошел с «дисконтом» по средневзвешенной доходности в размере 7 б.п. (5 б.п. по доходности отсечения).

Второй аукцион по размещению ОФЗ-ПК 24021 был признан Минфином РФ несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

Накануне сегодняшних аукционов конъюнктура долгового рынка была неблагоприятной – рост ставок составил в пределах 10-20 б.п. на фоне очередного падения цен на нефть и ослабления рубля в начале недели. Правда, нельзя не отметить, в предыдущие два дня снижение доходности существенно ускорилось до 45 б.п. в среднем по рынку и до 50-60 б.п. по отдельным среднесрочным бумагам. Это произошло после пресс-конференции главы Банка России, по итогам которой у инвесторов появились основания ожидать смягчения денежно-кредитной политики и снижения ключевой ставки Банком России на ближайшем заседании. Тем не менее, высокая волатильность не оказала существенного влияния на настроения инвесторов, о чем свидетельствуют результаты сегодняшних аукционов и большая часть отыгранного сегодня падения цен накануне. Такого высокого первоначального спроса и объема размещения не наблюдалось с февраля т.г. При этом средневзвешенная доходность ОФЗ среднесрочного выпуска ОФЗ-ПД сложилась на 7 б.п. ниже уровня вторичного рынка, практически повторив результат трехмесячной давности. Отказ от размещения ОФЗ-ПК вероятно было связан с низким уровнем цен, выставляемых в заявках инвесторами в ожидании снижения ключевой ставки, которое автоматически привело бы к снижению ставок на денежном рынке, к одному из индикаторов которого (RUONIA) привязан купонный доход по облигациям с переменным купоном.

Другие новости
29 октября 2020
Заметки на полях. За месяц ОФЗ размещено более ? плана и на 21% больше, чем за прошлый квартал в целом
22 октября 2020
Заметки на полях.За три недели Минфин выполнил квартальный план более чем на половину
15 октября 2020
Заметки на полях. «Стахановские» размещения ОФЗ продолжаются
1 октября 2020
Заметки на полях. Объем размещений в 3 квартале на 12% превысил результат 2 квартала
Все новости