28 января 2021, 12:00

Заметки на полях. Такого низкого объема размещения ОФЗ не наблюдалось 11 месяцев

На аукционе 27 января инвесторам был предложен единственный выпуск ОФЗ-ИН 52003 в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.

На фоне сохранения преимущественно негативной динамики цен на вторичном рынке гособлигаций, в результате которой доходность ОФЗ в среднем по рынку выросла с начала года на 26 б.п., а в долгосрочном сегменте рост достигал 29-33 б.п., Минфин РФ ограничил свое предложение на аукционе единственным выпуском ОФЗ-ИН с купоном, который индексируется на инфляцию. Очевидно, что эмитент мог рассчитывать на высокий спрос со стороны инвесторов, принимая во внимание ускорение роста инфляции в последние два месяца прошлого года, по итогам которого она составила 4,91% в годовом выражении, и с начала т.г. (с 1 по 18 января +0,6 п.п.). Кроме того, отказ от размещения ОФЗ-ПД можно расценивать как несогласие Минфина занимать на долговом рынке по таким высоким ставкам. С учетом результатов прошедшего аукциона ожидания не оправдались: спрос составил всего чуть более 28% от доступных остатков. При этом более 70% наиболее агрессивных заявок были отсечены эмитентом. В результате с минимальной «премией» к вторичному рынку (порядка 0,07 п.п. по цене) было размещено облигаций на сумму 9,942 млрд руб. по номинальной стоимости, такого скромного объема размещения не наблюдалось с аукциона, проведенного в конце февраля 2020г., после которого Минфином была взята вынужденная «пауза» в размещении ОФЗ более чем на месяц.

По итогам размещений трех аукционных дней января Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 61,102 млрд руб., выполнив на 6,11% план привлечения на рынке ОФЗ в I квартале 2021г., который был установлен на уровне 1 трлн руб. С учетом графика проведения аукционов еженедельно необходимо было размещать ОФЗ на сумму 90,909 млрд руб., а с учетом результатов трех аукционных дней эта сумма выросла до 117,36 млрд руб.

Другие новости
16 февраля 2021
Еженедельный обзор рынка
11 февраля 2021
Заметки на полях. Минфин показал свою готовность на более высокие уровни не только «премий», но и процентных ставок на рынке
9 февраля 2021
Еженедельный обзор рынка
2 февраля 2021
Еженедельный обзор рынка
Все новости